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尚品宅配的前世今生:2025年营收3552亿排行业第四净利润亏损垫底-

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尚品宅配的前世今生:2025年营收3552亿排行业第四净利润亏损垫底

发布日期:2026-05-01 07:50  浏览次数:

  尚品宅配成立于2004年4月19日,于2017年3月7日在深圳证券交易所上市,注册地址和办公地址均位于广东省广州市。它是国内知名的定制家居企业,以全屋板式家具个性化定制及配套家居产品销售为主,拥有设计软件及信息化整体解决方案的研发技术优势。

  公司主营业务涵盖全屋板式家具的个性化定制生产及销售、配套家居产品的销售,还为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务。所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 定制家居,涉及智能家居、机器人概念、C2M概念等板块。

  2025年,尚品宅配实现营业收入35.52亿元,在行业15家企业中排名第4,行业第一名欧派家居营收172.32亿元,第二名索菲亚营收93.67亿元,行业平均数为33.19亿元,中位数为16.25亿元。净利润方面,2025年为 -2.49亿元,在行业中排名第15。行业第一名欧派家居净利润20亿元,第二名索菲亚净利润9.4亿元,行业平均数为2.02亿元,中位数为2051.12万元。

  偿债能力方面,2025年资产负债率为57.06%,去年同期为58.76%,高于行业平均41.69%。从盈利能力看,2025年毛利率为30.38%,去年同期为33.06%,高于行业平均28.98%。

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  公司控股股东和实际控制人均为周淑毅、李连柱。董事长李连柱出生于1964年,工学硕士,毕业于华南理工大学机械制造专业,是公司创始人之一。曾任华南理工大学讲师,现任公司董事长,身兼多职。2025年薪酬为117.6万,与2024年持平。总经理周淑毅同样出生于1964年,工学硕士,毕业于华南理工大学机械学专业,也是公司创始人之一。曾任华南理工大学讲师,现任公司董事兼总经理,兼任多家公司职务,2025年薪酬为117.6万,与2024年持平。

  截至2025年12月31日,A股股东户数为1.36万,较上期增加1.13%;户均持有流通A股数量为1.15万,较上期减少0.99%。

  天风证券指出,公司预计2025年归母净利 -2至 -2.5亿元,扣非后归母净利 -2.2至 -2.66亿元。业务亮点:1. 与拓竹科技达成战略合作,推动3D打印从专业圈层融入家庭场景,在实验项目中取得初步成果;2. 为拓竹科技注入增长动能,助力其破圈高净值家庭用户;3. 拓竹科技反哺公司,强化其行业引领地位。基于业绩预告及市场不确定性,调整盈利预测,预计25 - 27年归母净利润分别为 -2/0.2/0.9亿元,维持“增持”评级。

  华创证券指出,2025年前三季度公司实现营业收入25.5亿元,归母净利润 -0.79亿元,扣非归母净利润 -0.91亿元;25Q3营收10.0亿元,归母净利润0.01亿元,扣非归母净利润 -0.03亿元。业务亮点:1. 聚焦“全屋星级定制”推动产品升级,25Q3营收同比降幅大幅收窄;2. 借助AI赋能经营,提升毛利率;3. 深耕国内市场,优化门店结构。预计25 - 27年公司实现归母净利润 -0.43/0.62/1.07亿元,对应26 - 27年PE为51/30X,给予目标价17.9元/股,维持“强推”评级。

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